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2025寧波國(guó)際汽車零部件及售后市場(chǎng)展覽會(huì)
截至目前，五家上市新勢(shì)力車企——北京車和家信息技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“理想”）、廣州小鵬汽車科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“小鵬”）、上海蔚來(lái)汽車有限公司（以下簡(jiǎn)稱“蔚來(lái)”）、浙江零跑科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“零跑”）、極氪智能科技控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“極氪”）已相繼披露2024年全年業(yè)績(jī)情況。在新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化、價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)的背景下，各家企業(yè)呈現(xiàn)出顯著的發(fā)展分化：理想以超221億元研發(fā)投入領(lǐng)跑技術(shù)賽道，零跑首次實(shí)現(xiàn)單季度盈利，小鵬和蔚來(lái)多品牌戰(zhàn)略初見(jiàn)成效，而極氪則通過(guò)與領(lǐng)克品牌合并實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；瘏f(xié)同降本，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。中國(guó)歐洲經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作協(xié)會(huì)智能網(wǎng)聯(lián)汽車分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)林示在接受記者采訪時(shí)表示：“新勢(shì)力頭部車企通過(guò)技術(shù)壁壘構(gòu)建護(hù)城河，腰部車企以差異化策略突圍，而尾部車企則面臨出清風(fēng)險(xiǎn)。隨著科技巨頭入局，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將更趨立體化，技術(shù)迭代速度、全球化落地能力與生態(tài)整合效率成為決勝關(guān)鍵?！?/p>
紛紛做出盈利規(guī)劃
交付量數(shù)據(jù)是車企經(jīng)營(yíng)情況最直觀的體現(xiàn)。2024年，五大新勢(shì)力車企全年交付總量突破142.84萬(wàn)輛，增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。理想、極氪、蔚來(lái)、小鵬和零跑去年交付量分別為50.05萬(wàn)輛、22.21萬(wàn)輛、22.20萬(wàn)輛、19.01萬(wàn)輛和29.37萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)33.1%、87.2%、38.7%、34.2%和103.8%。理想交付量蟬聯(lián)榜首，零跑成為最大的黑馬。
盡管交付量普遍增長(zhǎng)，但規(guī)模效應(yīng)的差距進(jìn)一步拉大。頭部車企通過(guò)平臺(tái)化研發(fā)降低單車成本，而尾部車企卻陷入“賣得越多虧得越多”的困境。理想L6累計(jì)交付近20萬(wàn)輛，零跑C10去年四季度月均交付近萬(wàn)臺(tái)，小鵬新款G6上市7分鐘訂單破5000臺(tái)。交付量的差異也體現(xiàn)在營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)規(guī)模方面。理想、極氪、蔚來(lái)、小鵬和零跑2024年?duì)I業(yè)收入分別為1445億元、759億元、657億元、408.7億元和321.6億元，同比分別增長(zhǎng)16.6%、46.9%、18.2%、33.2%和92.0%。理想營(yíng)收規(guī)模遙遙領(lǐng)先于其他新勢(shì)力車企，而零跑營(yíng)收規(guī)模增長(zhǎng)幅度則遠(yuǎn)超競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
在盈利方面，2024年，理想實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)80.45億元，受車輛毛利率下滑、研發(fā)及銷售費(fèi)用增加等因素影響，凈利潤(rùn)同比下降31.9%。極氪、小鵬和零跑分別凈虧損57.9億元、57.9億元和28.2億元，虧損同比收窄29.9%、44.2%和33.2%。蔚來(lái)凈虧損224.0億元，虧損同比擴(kuò)大8.1%。零跑在2024年第四季度實(shí)現(xiàn)了單季度盈利。此外，從毛利率水平來(lái)看，理想、極氪、蔚來(lái)、小鵬和零跑的毛利率分別為20.5%，16.4%、9.9%、14.3%和8.4%，僅有理想一家車企毛利率突破了20%。
“隨著銷量創(chuàng)下新高和技術(shù)降本的持續(xù)突破，小鵬汽車毛利率進(jìn)一步提高，實(shí)現(xiàn)連續(xù)六個(gè)季度的持續(xù)改善。公司毛利率穩(wěn)定在雙位數(shù)水平?！毙※i副董事長(zhǎng)及聯(lián)席總裁顧宏地表示。
對(duì)于盈利預(yù)期，不少新勢(shì)力企業(yè)已有清晰規(guī)劃。小鵬董事長(zhǎng)及首席執(zhí)行官何小鵬表示，小鵬在2025年的總銷量預(yù)計(jì)同比翻倍，預(yù)計(jì)在2025年第四季度實(shí)現(xiàn)盈利。蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌表示，要錨定2025年銷量翻番、2026年實(shí)現(xiàn)盈利的目標(biāo)，力爭(zhēng)在?2025年第四季度實(shí)現(xiàn)單季度盈利?，為2026年全面盈利鋪路?。零跑副總裁李騰飛表示，面向2025年，零跑計(jì)劃將毛利率維持在10%至11%之間，并努力實(shí)現(xiàn)凈利率轉(zhuǎn)正。
發(fā)展策略有所分化
新勢(shì)力車企背后，是技術(shù)路線、產(chǎn)品策略與全球化路徑的深層差異。
當(dāng)前，頭部企業(yè)已構(gòu)筑顯著技術(shù)壁壘。理想聚焦增程與純電雙技術(shù)路線，其MindVLA大模型結(jié)合了視覺(jué)、語(yǔ)言和行為三大智能，開(kāi)創(chuàng)了機(jī)器人大模型的新范式。MindVLA將于今年7月份首發(fā)；零跑日前發(fā)布的LEAP3.5技術(shù)架構(gòu)，堪稱十年全域自研最新成果，實(shí)現(xiàn)了軟硬件的超級(jí)集成和超級(jí)智能；蔚來(lái)的換電技術(shù)成為其核心技術(shù)壁壘，累計(jì)建成3167座換電站，完成“九縱九橫”高速網(wǎng)絡(luò)布局，充電樁數(shù)量穩(wěn)居行業(yè)第一。
與此同時(shí)，精準(zhǔn)市場(chǎng)定位成為破局關(guān)鍵。理想以“家庭旗艦”為標(biāo)簽，L系列覆蓋20萬(wàn)元至60萬(wàn)元價(jià)格區(qū)間，MEGA車型斬獲50萬(wàn)元以上豪華MPV細(xì)分市場(chǎng)銷量冠軍；小鵬通過(guò)MONA系列切入5萬(wàn)元至10萬(wàn)元區(qū)間，M03車型單月交付量突破1.5萬(wàn)輛；蔚來(lái)將于今年正式推出螢火蟲(chóng)品牌，形成蔚來(lái)、樂(lè)道、螢火蟲(chóng)三品牌協(xié)同發(fā)展局面。
全球化的競(jìng)爭(zhēng)也進(jìn)入新階段。零跑與Stellantis集團(tuán)合資成立的零跑國(guó)際，已在歐洲建立350家銷售網(wǎng)點(diǎn)，零跑T03和C10已進(jìn)入德國(guó)、法國(guó)等主流市場(chǎng)；小鵬2025年海外渠道將擴(kuò)張至550家，將進(jìn)入60個(gè)國(guó)家和地區(qū)，并建立超過(guò)300個(gè)海外售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)；新成立的極氪科技集團(tuán)依托領(lǐng)克品牌在海外市場(chǎng)的積累，2025年設(shè)定了挑戰(zhàn)71萬(wàn)臺(tái)銷量的目標(biāo)，計(jì)劃在海外累計(jì)建成超200家門(mén)店，并立志在未來(lái)兩年內(nèi)成為年銷百萬(wàn)輛級(jí)的新能源汽車集團(tuán)。
黃河科技學(xué)院客座教授張翔向記者表示，2024年，新勢(shì)力車企競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)從“銷量增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)向“技術(shù)壁壘+盈利質(zhì)量”。2025年，隨著L3級(jí)智駕落地和海外市場(chǎng)放量，技術(shù)迭代與商業(yè)模式創(chuàng)新將成為制勝關(guān)鍵。
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)
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